2015 08 ÁPR.
Bíztató adatokat közölt a KSH

Barczel Vivien és Ürmössy Gergely:

A vártnál gyorsabb ütemben közelített a pozitív tartomány felé az inflációs ráta márciusban. Az infláció pályáját övező bizonytalanság elsősorban az olaj-, illetve az üzemanyagárak kiszámíthatatlanságának köszönhető. Éves összevetésben drágultak a szeszes italok és dohányáruk, valamint a szolgáltatások, míg havi összehasonlításban – a háztartási energiát leszámítva – minden termékcsoport drágult. Érdemes egy pillantást vetni a maginflációs mutatóra is. Az indikátor a februárban mért értékhez hasonlóan márciusban is 1%-os áremelkedést tükrözött, ami arra utal, hogy az inflációs alapfolyamatok márciusban is nyomottak maradtak Magyarországon. A következő hónapokban is 0% körül ingadozhat az inflációs ráta, majd csak az idei év végén kerülhet stabilan a pozitív tartományba – ha az olajár nem szól közbe. Amennyiben a forint jelentősen erősödne az elkövetkezendő hetekben-hónapokban, az veszélyt jelentene a jegybank inflációs céljára, aminek következtében a Monetáris Tanács a márciusban újraindított kamatcsökkentési ciklust elnyújthatja egészen addig, amíg a forint újra el nem kezd gyengülni.

Erős teljesítményt tükröztek a februári ipari termelési, külkereskedelmi, illetve kiskereskedelmi adatok. Az ipari termelés, illetve a külkereskedelem esetében valószínűleg az autóipar, valamint az autóipari cégekhez közvetlenül kapcsoló ágazatok maradhattak az elsőleges motorok, köszönhetően az erősödő eurózónás konjunktúrának. A kiskereskedelemi teljesítmény esetében továbbra is nagy szerepet játszik a nem élelmiszer (pl. ruházat), illetve az üzemanyag forgalom. Érdemes lesz szoros figyelemmel követni a márciusi kiskereskedelmi adatokat, amelyben már részben tükröződni fog a vasárnapi zárva tartás hatása is. Mindhárom mutató esetében biztatóak az idei kilátások, a következő hónapokban is folytatódhat a makrogazdasági teljesítmény erősödése.

További információ: 
Barczel Vivien
+36-1-373-2026
vivien.barczel@erstebank.hu

Ürmössy Gergely
+36-1-373-2830
gergely.urmossy@erstebank.hu