2026. szeptember 7.
Üzleti elemzések
Nyeste Orsolya, vezető makrogazdasági elemző
Ma reggel tette közzé a KSH a júliusi ipari termelési adatokat, melyek szerint a kibocsátás naptárhatással igazított volumenindexe 4,7 százalékos éves növekedést mutatott. Az adat kedvezőbb lett az előzetesen vártnál. Havi szinten a szezonálisan és munkanappal kiigazított adatok alapján az ipari kibocsátás kifejezetten dinamikusan, 1,7 százalékkal bővült. Az év első hét hónapjában pedig az ipari termelés volumene 2,7 százalékkal nőtt, megtörve az előző évek csökkenő trendjét.
A részletes bontás egyelőre nem ismert, azokat majd szeptember 15-én teszi közzé a KSH. A hivatal rövid kommentárja szerint a feldolgozóipari alágak többségében csökkent a termelés volumene az előző év azonos hónapjához képest. A legnagyobb súlyú alágak közül a járműgyártás, illetve a számítógép, elektronikai, optikai termék gyártása bővült, ugyanakkor a villamos berendezés gyártásában, valamint az élelmiszer, ital és dohánytermék gyártásában visszaesés következett be.
Ami a fenti kommentárból leszűrhető az az, hogy a júliusi növekedés hajtóereje az autóipar lehetett. Úgy tűnik, hogy a belépő új kapacitások (nagy valószínűséggel a debreceni BMW) teljesítménye túlszárnyalja a gyengébben teljesítő egységeket a szektorban, ami kedvező jel a kilátásokra nézve. Rövid távon fontos kérdés, hogy az augusztusi mini energiaválság, Paks leállása mennyire hatott negatívan a termelésre. Ha a gyárak a takarékossági kényszert összekötötték a szokásos nyári leállással, karbantartással, akkor nem feltétlenül jelenhetett meg a negatív helyzet hatása az éves statisztikában. Inkább adnak okot óvatosságra a ma megjelent német ipari termelési adatok, melyek – a magyarral ellentétben – negatív meglepetést hoztak, és a ciklikus fellendülés megtörését mutatták az 1,1 százalékos havi ipari visszaeséssel. A német helyzet az aszály miatt is fontos: a Rajna alacsony vízszintje okozta nehézségek a magyar ipari szektort is negatívan érinthették a külső kereslet oldaláról.
Összességében – látva kockázatokat – az elkövetkező hónapokban nem várunk nagyon kirobbanó teljesítményt az iparban. A lassú kilábaló trend azonban folytatódhat, és leginkább a magas rendelésállományok miatt óvatos optimizmussal tekintünk a hazai ipar kilátásai elé. Az idei évben – mint pozitív növekedési hajtóerő – a szolgáltatások mellé az ipar is felzárkózhat.
További információ:
Nyeste Orsolya
orsolya.nyeste@erstebank.hu