2016 21 JÚN.
Változatlan maradt a jegybanki alapkamat

Ürmössy Gergely, vezető makrogazdasági elemző:

A vártnak megfelelően nem változtatott az alapkamaton a Monetáris Tanács. A döntés nem meglepetés, hiszen a Tanács már májusban jelezte, hogy lezártnak tekinti a kamatcsökkentési ciklust. Úgy véljük, hogy a döntést követően kiadott jegyzőkönyv hangvétele is óvatos lesz. Az MT részéről az óvatosság indokolt, hiszen a csütörtökön tartandó népszavazás a Brexitről izgalomban tartja a piacokat, így a nemzetközi befektetői hangulat bármikor elromolhat, ami a magyar piacra is átcsordulhat. A stabil és kiszámítható jegybanki kamatpolitika segít a forint árfolyamában és a magyar államkötvényhozamokban látott ingadozásokat mérsékelni. Várakozásunk szerint az alapkamat az év végéig változatlan maradhat.

A következő hónapokban az alapkamatról átkerülhet a fókusz más, nem-konvencionális eszközökre, amelyeknek a segítségével a Magyar Nemzeti Bank tovább lazítja a pénzügyi kondíciókat. Erre legkorábban júliusban kerülhet sor, miután a Moody’s nyilvánosságra hozta döntését arról, hogy Magyarországot visszaemelte-e a befektetésre ajánlott kategóriába. Várakozásunk szerint a Fitch-hez hasonlóan a Moody’s is felminősíti idén Magyarországot – ha nem júliusban, akkor a novemberi időpont alkalmával.

További információ: 

Ürmössy Gergely
+36-1-373-2830
gergely.urmossy@erstebank.hu