Nyeste Orsolya, makrogazdasági elemző:

Az általunk vártnál (2,2%) hajszálnyival alacsonyabb lett, a piaci várakozásokkal pedig összhangban alakult májusban az infláció. Az éves ráta az áprilisi 2,2%-ról 2,1%-ra lassult, havi szinten pedig 0,2%-os volt az áremelkedés üteme. Ezen belül az élelmiszerek áprilishoz képest 1%-kal drágultak, döntően szezonális hatásoknak (friss zöldségek és gyümölcsök drágulása) köszönhetően. Ugyanakkor az üzemanyagárak további 2,9%-kal csökkentek hó/hó alapon, tovább mérsékelve az inflációt.

A szezonális és „zajos” ingadozások mellett mindenképpen érdemes arra is figyelmet fordítani, hogy - dacára a tovább lassuló és mélyponton lévő teljes infláció mutatónak – a maginflációs mutató májusban 2% fölé emelkedett, ami azt jelzi, hogy az alapfolyamatokat már nem a dezinflációs tendenciák jellemzik. Ha lassan is tehát emelkedhet majd az infláció, azonban a várhatóan továbbra is elenyésző mértékű importált infláció késleltetheti a magyar inflációs folyamatok felfutását is.

Az elkövetkező hónapokban így visszafogottan gyorsulhat az éves inflációs mutató, rövidtávon az ingadozásokat továbbra is az üzemanyagárak változása vezérli majd leginkább. A 3%-os inflációs célt az idén sem érjük el, ugyanakkor a mögöttes tendenciát megragadó maginflációs mutató fokozatosan emelkedhet az elkövetkező hónapokban. Becslésünk szerint az idén átlagosan 2,5% lehet az infláció üteme, míg a 3%-os jegybank célt csak a jövő év második negyedévében érhetjük majd el.

További információ:

Nyeste Orsolya
+36-1-268-4428
orsolya.nyeste@erstebank.hu