Ürmössy Gergely, vezető makrogazdasági elemző:

A piaci várakozásokat enyhén meghaladva 2,1% volt az éves inflációs ráta júliusban. Az inflációs főmutató még nem tükrözi igazán a kibontakozóban lévő inflációs nyomást, ami a maginflációs mutatóban már szemmel láthatóvá vált. A maginflációs ráta – amely megragadja az inflációs folyamatok alapvető tendenciáit – tavaly nyár óta gyorsul és júliusban elérte a 2,6%-ot. A tendenciákat tekintve, a részletekből egyértelműen kitűnik, hogy a magyar gazdaságban folyamatosan épül fel egy inflációs nyomás. Ezek a részletek megerősítik azokat a várakozásinkat, hogy az idei év második felében tovább gyorsuló inflációs mutatókat láthatunk majd. Az év egészében átlagosan 2,3%-os inflációra számítunk, jövő évre vonatkozó becslésünk pedig 3,4%.

Annak ellenére, hogy kezd tapinthatóvá válni az infláció a magyar gazdaságban, véleményünk szerint nem várható reakció a Magyar Nemzeti Banktól, továbbra is kifejezetten „dovish” maradhat. Ez azt jelenti, hogy a Monetáris Tanács várhatóan változatlanul hagyja a 0,9%-os alapkamatot a jövő év végéig, a bankközi 3 hónapos BUBOR kamat pedig a mostanihoz hasonló alacsony szinten ragadhat az elkövetkező másfél évben, emelkedő forintkamatokra 2019 előtt nem számítunk. 

További információ:

Ürmössy Gergely
+36-1-373-2830
gergely.urmossy@erstebank.hu