Nyeste Orsolya, vezető makrogazdasági elemző

Ismét gyorsult a kiskereskedelmi eladások naptárhatással igazított volumenindexe. A KSH ma reggel közzétett statisztikái szerint 7,6%-os volt éves szinten az eladások volumennövekedése januárban, meghaladva a 6% körüli elemző konszenzust. A belső fogyasztás frontján tehát jól indított a 2020-as év, a januári adatok nem sugallnak lassulást ezen a fronton.

Mindhárom termékcsoportban pozitív maradt a forgalom bővülése, az élelmiszer- és élelmiszer jellegű vegyes üzletekben 4,9, a nem élelmiszer-kiskereskedelmi üzletekben 13,8, az üzemanyag-kiskereskedelemben 1,4%-kal emelkedett az értékesítés naptárhatástól megtisztított volumene. Ezek közül a tartós és a nem tartós javak eladásainak közel 14%-os éves növekedése emelhető ki elsősorban. A januárban is fennmaradó erős vásárlási hajlandóság ebben a termékkategóriában jól tükrözi a tavalyi év utolsó hónapjaiban is fennmaradó erős bérnövekedési ütemet és a munkavállalók szempontjából még mindig kedvezőnek mondható munkapiaci helyzetet. Emellett a stabilan erős banki hitelezés is fontos támasza lehet a belső fogyasztás bővülésének. Egyelőre ezekben a tényezőkben nem várunk markáns változást, legalábbis az első negyedévre vonatkozóan.

Ugyanakkor 2020 egészében valamelyest lassulhat az eladások lendülete, ám a belső fogyasztás domináns szerepe a gazdasági növekedésben továbbra is számottevő maradhat. Továbbra is fontos kérdés azonban, hogy a pozitív belső kereslet képes lesz-e ellensúlyozni a koronavírus megjelenése által okozott jelentős globális gazdasági bizonytalanságokat. Ez utóbbiak a gazdaságot az ipari export oldaláról érinthetik a legsúlyosabban. Összességében egyelőre fenntartjuk a 3,6%-os gazdasági növekedésre vonatkozó előrejelzésünket, azonban a lefelé mutató kockázatok igen erősek.

További információ:
Nyeste Orsolya
+36-1-268-4428
orsolya.nyeste@erstebank.hu